AI驱动无人叉车技能继续开展，才智物流远景宽广：无人叉车的开展可追溯至主动扶引车（AGV）。AGV技能开展至今已有逾60年的前史，技能途径现已从磁导式、二维码导航、激光SLAM开展至自主移动（AMR），具有自主途径规划与动态避障才能，能够在必定程度上完结高阶协同。展望未来，无人叉车将不再是单一设备，而是深度融入智能物流体系，与主动分拣、机械臂等设备协同作业，完成全链路智能化。2023年我国无人叉车浸透率仅1.66%，但跟着布置本钱下降与AI赋能，商场有望敏捷添加，未来生长空间宽广。

  无人叉车职业由控制器、车体供货商以及集成商组成：控制器是智能机器人的“大脑”，由嵌入式控制器与云端软件组成，以仙工智能、NDC等为代表厂商，具有高技能壁垒与盈余才能，产品毛利率超80%。车体供货商竞赛十分剧烈，包含传统企业如合力、杭叉、林德，以及专业无人叉车厂商搬易通、Balyo、极智嘉等，海外龙头丰田、凯傲等虽在AGV、主动化物流范畴布局较早，但在智能化方面受限于软硬件仍转型较慢。体系集成商如昆船智能、兰剑智能，经过对职业流程的深化了解，供应规划、制作、集成一体的才智物流计划。但由于集成事务更多依靠项目经历以及客户关系，技能护城河有限，且跟着主机厂加快自建体系才能、软件厂商下沉硬件环节，集成商在项目中的赢利空间遭到显着揉捏。现在，“AI+物流”加快浸透，商场向技能主导、多元协作演进，智能物流赛道具有长时间增加潜力。

  工业协作为大趋势，有突出贡献的公司竞赛优势继续增强：职业正从单一设备供应，走向“整机+软件+体系集成”交融开展，头部企业经过工业协作、技能并购，继续稳固竞赛优势：①【安徽合力】经过收买宇锋智能、与德马科技、华为、顺丰、京东等多方战略协作，快速完善智能物流生态，推进从设备制作商向全链路智能解决计划供货商转型。②【杭叉集团】继续发力智能物流，布局AGV、立式存储和软件集成体系，与京东工业携手打造数智供应链，2024年智能物流营收增速近80%。③【中力股份】则依托成都睿芯行、浙江科钛、深圳有光等技能储备，深耕机器人专用AI芯片、VSLAM等中心技能，强化智能转移布局。

  出资主张：获益于智能物流加快落地，引荐深化布局智能叉车，客户资源深沉的职业龙头【杭叉集团】【安徽合力】；主张重视AI技能赋能推进无人叉车浸透率提高，中心控制器供货商【仙工智能（拟上市）】；主张重视【中力股份】【昆船智能】【音飞贮存】【兰剑智能】。

  危险提示：职业下流需求没有抵达预期；关键技能打破存在不确定性；海外事务拓宽受地舆政治学影响。